Cheniere Energy是路易斯安那州的大型LNG出口商。在2023年2月20日那一周，該公司宣布將擴建其在Sabine Pass的LNG出口設施。它們計劃通過在鄰近地區增加三列火車，將每年的運力提高2000萬噸，達到5000萬噸，這些火車將於2028年底前上線運行。
自由港LNG是墨西哥灣沿岸的五個LNG接收站之一，它將美國從一個天然氣進口大國變成了世界最大的LNG出口國。自由港已經解決了8個月前發生爆炸的問題，它們很快就會重新加入繁榮的市場。
就在幾年前，LNG的投資者們還猶豫不決。一個重要的原因是擔心可再生能源會強勁增長，新的石油和天然氣資產可能會很快被淘汰。
然而俄羅斯與烏克蘭之間劇烈的衝突破壞了整個石油和天然氣市場的穩定。
2022年，歐洲從俄羅斯進口天然氣的通道大部分都被俄羅斯切斷了。LNG是一種天然替代品，美國、卡塔爾和澳大利亞等國家可以迅速填補這一空白。LNG市場開始爆炸式增長，尤其是在美國。
01 什麼定義了黃金時代？
數據圖表總是能夠最精準、直觀的表達。讓我們從頁岩革命開始回顧。下圖就完美地表現出了美國大約從2010年開始的頁岩氣黃金時代。
馬塞勒斯頁岩區是最大的贏家，它被稱為頁岩氣皇后。該地頁岩氣現在每天生產約800億立方英尺(Bcfd)。
二疊紀緊隨其後排名第二，該地區的天然氣繁榮與頁岩油生產有關，頁岩油產量在2021年以每天720萬桶的速度蓬勃發展。石油產量的快速增長始於2011年。佔據德克薩斯州西部和新墨西哥州東南部的二疊紀被稱為頁岩油王國。
02 歐洲LNG繁榮
頁岩氣的繁榮帶來了LNG的繁榮。可以說，頁岩油拯救了美國，使美國實現了油氣自給，LNG拯救了歐洲的天然氣短缺。
2022年前6個月，美國向歐洲運送了390億立方米(bcm) 的LNG。相比之下，2021年全年的数字為34 億立方米。來自美國的LNG有望部分取代俄羅斯的天然氣。
数字證實了這一點。2021年1月，歐洲45%的天然氣供應來自俄羅斯，只有14%來自LNG。到2022年2月，俄羅斯天然氣的份額已降至20%，而LNG已增至40%。到2022年12月，俄羅斯的比例為5%，LNG為53%。
兩年內，LNG幾乎取代了俄羅斯所有流失的天然氣市場份額。大部分更換髮生在一年內，即俄烏衝突的這一年裡。
運往歐洲的LNG貨輪從2021年的約380艘猛增至2022年的近850艘。
03東南亞在LNG市場的地位
但是從美國出口的所有LNG都流向了歐洲嗎？
在2022年2月俄烏衝突爆發之前，亞洲佔據了美國出口的主要部分（見上圖）。但隨後發生了戲劇性的轉變，歐洲隨後成為主要目的地，並佔據了美國約75%的供應——法國、西班牙和英國是前三個國家。
與此同時，韓國、日本、印度和中國是亞洲最大的進口國。在2022年之前，中國僅領先韓國幾個月，但此後由於新冠疫情影響及其他因素有所下降。
隨着戰爭的繼續，歐洲人將繼續吞噬現貨價格的LNG。但從長遠來看，歐洲致力於風能、太陽能和大電池等可再生能源，以實現到2050年凈零碳排放的目標。他們對與美國簽訂20年期LNG合同持謹慎態度。
但如果所有長期合同都被亞洲人接管，這可能會反過來對他們造成傷害，並可能導致2023年底歐洲在寒冷的冬季缺乏天然氣。
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LNG的現貨價格在過去幾個月一直下滑，目前為19.50美元/MMBtu（8月的價格為70美元/MMBtu，創歷史新高）。這仍高於2021年初的價格，當時價格低於10美元/MMBtu。
但低於20美元/百萬英熱單位，LNG將與煤炭價格競爭，印度和孟加拉國等不發達國家將被LNG吸引。如果現貨價格跌至15美元/百萬英熱單位，買家肯定會進入LNG市場。
但其他買家需要警惕中國，因為中國可能會削弱與供應商的任何新交易。中國經濟將很快提速。最近幾個月，中國企業與阿曼和卡塔爾簽署了協議。中石化於2022年11月與卡塔爾能源公司達成了一項為期27年的協議，這是有記錄以來最大的單一LNG銷售和採購協議。LNG的黃金時代還將繼續。
美國也在展望未來，在這種環境下，天然氣的不確定性都被擱置，大量資金並再次投資於LNG供應。2022年，LNG出口商完成了45份長期合同，將美國天然氣銷售到海外，高於2021年的14份和2020年的3份。
但直到2024年，美國才會有額外的LNG出口能力。預計到2026年至2027年，來自美國和卡塔爾的新LNG供應將進入市場。
04 LNG就像美國的淘金熱
下圖显示了一段時間內從美國出口的LNG數量。2016年之前，出口LNG是違法的。然後美國打開了出口大潮的大門，頁岩革命成就了LNG的黃金時代。
在出口價格低至4-6美元/千立方英尺的時期，美國的LNG出口量在2016年之後穩步增長。
2021年7月，LNG出口價格像火箭一樣起飛，到2022年7月上漲至17美元/千立方英尺。這導致美國LNG出口收入呈指數增長。收入從2021年1月至9月的83億美元激增至2022年1月至月的350億美元。
05新建LNG項目
出口LNG接收站的建造成本並不低——每個接收站大約需要100億美元投資。在北美，Cheniere Energy批准了德克薩斯州的終端擴建。在卡塔爾，埃克森美孚和殼牌參與了增加LNG出口的項目，總價值達290億美元。
自俄烏衝突以來，已經啟動了大約20個進口LNG接收站建設。德國已投資30億美元建造四個浮動碼頭。在去年購買了最多LNG的中國，2023年將有10個新的LNG接收站上線。中國的產能將在2020年至2025年之間翻一番。
但據Wood Mackenzie稱，LNG的出口量和財富可能會帶來1000億美元的新LNG開發。
他們預測，到2027年，卡塔爾和澳大利亞的LNG產量將翻一番，而這兩個國家的產量一直保持相對穩定。到2030年，也就是7年之後，美國將擁有卡塔爾產能的兩倍，澳大利亞產能的三倍，而澳大利亞的產能只是保持不變。
請注意，該預測包括可能的LNG新項目，但其中一些可能會被推遲或取消——因此這是一個高估。
Wood Mackenzie的天然氣和LNG資產研究主管Giles Farrar表示：“創紀錄的高價格和對能源安全的需求促使包括投資組合參與者、美國生產商和基礎設施公司在內的買家尋求長期的美國LNG交易。因此2022年的LNG項目簽約勢頭強勁。僅去年一年，美國就簽署了6500萬噸的長期交易，與之相比，2021年的1850萬噸相比相形見絀。”
（本文編譯自福布斯網站，原文有刪減。）